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Financement

Une structure financière solide

Gecina présente une structure financière solide : des ratios financiers contrôlés, un excellent accès aux différentes sources de financement, une diversification de ses ressources financières et une liquidité importante.

 

Structure de l’endettement

Au 31 décembre 2018, l’endettement net de Gecina s’élève à 7,4 Md€.

La dette brute est répartie de la manière suivante au 31 décembre 2018 :

 

Le Groupe se finance par l'intermédiaire de différents marchés :

- le marché obligataire
- le marché bancaire, auprès d'un pool diversifié de banques de premier rang
- le marché monétaire, par l'émission de Billets de Trésorerie

 
Au 31 décembre 2018, Gecina dispose de 4 287 millions d’euros de liquidité (dont 4 255 millions d’euros de lignes de crédit non utilisées et 32 millions d’euros de trésorerie), couvrant largement l’ensemble des maturités de crédit des deux prochaines années.

Maturité de la dette

 

Après prise en compte des lignes de crédit non utilisées, l'intégralité des échéances court terme du Groupe sont couvertes.

 

 

Covenants

 

Au 31 décembre 2018, les principaux covenants du Groupe étaient : 

 

  Norme de référence Situation au 31/12/2018 
LTV
Dette financière nette/valeur du patrimoine réévaluée (bloc, hors droits)
Maximum 55 % / 60% 38,4 %
ICR
Excédent Brut d’Exploitation (hors cessions) /Frais financiers nets
Minimum 2,0 x 5,7 x
 

 

Dernières opérations financières

Notation financière

Gecina est évaluée par deux agences de notation, Standard & Poor's et Moody's. La notation de ces agences indépendantes est destinée à faciliter l'appréciation pour un prêteur du risque inhérent à la dette du Groupe et rend ainsi plus aisé l'accès aux marchés financiers.

 

  Notation Standard & Poor's Notation Moody's
Notation long-terme
Notation court-terme
A- (perspective stable)
A-2
A3 (perspective stable)
 

 

 

Dette moyen et long terme

Détail des émissions obligataires long terme du Groupe

 

Type de souche Code ISIN Date d'émission Date d'échéance Durée de vie initiale Montant émis Encours actuel Coupon
Obligation FR0011233337 11/04/2012 11/04/2019 7 ans 650 000 000 € 439 700 000 € 4,75%
Obligation FR0012059202 30/07/2014 30/07/2021 7 ans 500 000 000 € 236 100 000 € 1,75%
Obligation FR0013266343 30/06/2017 30/06/2022 5 ans 500 000 000 € 500 000 000 € Euribor 3 mois + 38 pb
Obligation FR0011502814 30/05/2013 30/05/2023 10 ans 300 000 000 € 242 600 000 € 2,875%
Obligation FR0012790327 17/06/2015 17/06/2024 9 ans 500 000 000 € 500 000 000 € 2,00%
Obligation FR0012448025 20/01/2015 20/01/2025 10 ans 500 000 000 € 500 000 000 € 1,50%
Obligation FR0013266350 30/06/2017 30/06/2027 10 ans 500 000 000 € 500 000 000 € 1,375%
Obligation FR0013284205 26/09/2017 26/01/2028 10,3 ans 700 000 00 0€ 700 000 000 € 1,375%
Obligation FR0013205069 30/09/2016 30/01/2029 12,3 ans 500 000 000 € 500 000 000 € 1,00%
Obligation FR0013322989 14/03/2018 14/03/2030 12 ans 500 000 000 € 500 000 000 € 1,625%
Obligation FR0013266368 30/06/2017 30/06/2032 15 ans 500 000 000 € 500 000 000 € 2,00%

BASE PROSPECTUS ET SUPPLEMENTS

Les archives 2016 > 2003

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Dette court terme

Gecina a principalement recours pour son refinancement à court terme aux Billets de Trésorerie, par l'intermédiaire de son programme NEU CP dont le plafond a été porté à 2 milliards d'euros le 15 juin 2018.

L’encours moyen des ressources court terme du Groupe s’est élevé à 1 886 millions en 2018.

AG 2018 Obligations Eurosic / Fonc. de Paris